Inès Barahhou (Quantitative Analyst chez Kepler Cheuvreux Solutions) et Philippe Ferreira (Deputy Head of Economics & Cross-Asset Strategy chez Kepler Cheuvreux), ont publié un nouveau white paper sur la construction de portefeuilles d’obligations souveraines avec des contraintes environnementales.

Dans cette publication académique, ils développent un cadre de référence pour aligner les portefeuilles d’obligations souveraines sur des trajectoires net-zéro, regrouppant définitions, bases de données, métriques et modèles.

L’une des principales conclusions est qu’à moins que les États souverains ne fassent des progrès significatifs en matière de décarbonation, les investisseurs obligataires seront confrontés à des choix difficiles. L’alignement de leur portefeuille sur des trajectoires net-zéro impliqueront des écarts importants par rapport aux indices de référence existants, ce qui génèrera des risques financiers substantiels tels que des risques de concentration et de liquidité.

Ce sujet est d’autant plus d’actualité que les investisseurs institutionnels sont fortement exposés aux obligations d’État et sont les plus avancés en matière d’investissement net-zéro.

Le  white paper est disponible à l’adresse suivante : https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4515462

Les opinions exprimées dans le white paper sont celles des auteurs et ne représentent pas nécessairement celles de Kepler Cheuvreux ou de Kepler Cheuvreux Solutions.