Equities>
Debt & Credit>
Investment Solutions>
Corporate Finance>
Europe's leading local broker . . . . . . . . . .

News & Announcement

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  Amsterdam . . . . . . Boston . . . . . . Frankfurt . . . . . . Geneva . . . . . . London . . . . . . Madrid . . . . . . Milan . . . . . . New York . . . . . . Paris . . . . . . San Francisco . . . . . . Stockholm . . . . . . Vienna . . . . . . Zurich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

Economics & Strategy

  • 26 January 2015The hand that feeds youThe ECB’s policy break-through is the catalyst for EZ equity break-out. We are reducing our portfolio liquidity ratio. We see a further 10-15% appreciation for pan-EZ equity benchmarks this year. We are raising our international European rating to OW, on a par with US equity, to the detriment of Japan. Global equity has not broken out of its consolidation pattern, signalling the persistence of investor caution and uncertainty. Although we expect the EZ to deliver a growth surprise this year, some patience is required. We need first to see the bottom for IG bond yields and the price of oil. Accordingly, the changes to our recommended portfolio are minor as yet, upgrading Italy and the EZ Industrial sector.